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Un trillón de Family Office en el mundo lucha después de la represión de Arcagos

(Bloomberg) – La erupción de Arkhangelsk ha representado el mayor desafío para miles de family offices secretas y su privacidad en una década. No lo dejarán sin luchar. Algunos legisladores, reguladores y abogados del consumidor se han presentado para exponer el funcionamiento interno de las oficinas familiares, que se llevan a cabo de cerca y se regulan fácilmente, pero se estiman en 6 billones de dólares para los superricos de todo el mundo. Los cambios que buscan los abogados reformadores requieren que las family offices estadounidenses se registren como asesores de inversiones e informen públicamente trimestralmente lo que deben hacer otras firmas de inversión trimestrales. Muchos controladores de datos, inversores y otros actores de Wall Street pueden ser advertidos de riesgos ocultos, sin embargo, también puede revelar información de privacidad a los competidores. Los defensores de su caso han estado trabajando para que la transcripción real de esta declaración esté disponible en línea. “El motivo de la exención para las oficinas familiares no está claro en este momento y creemos que la SEC cambiará esto pronto”, dijo Dennis Kelleher, director ejecutivo de Better Markets Advocacy Group. La SEC ya se encuentra en medio de una revisión separada. Bloomberg dijo que todas las firmas de inversión, incluidas las oficinas familiares, deberían revelar sus acciones. Posiciones en derivados de empresas en nuevas exposiciones y qué acciones reducen. Los representantes de Family Office dan un paso atrás. Dicen que se están preparando para su mayor esfuerzo de campaña, habiendo evitado con éxito agregar nuevas reglas drásticas después de la crisis financiera de 2008. Su estrategia: enfatizar que el sistema de oficina familiar del Archidiácono no es adecuado para su explosión. La coalición aboga por las oficinas familiares en Washington. A fines de marzo, Arcos Capital Management LP se disolvió, encabezada por el ex gerente de fondos de cobertura Phil Hwang, y la campaña fue convulsa. Después de que se prohibiera a Hedge en el sector financiero para el comercio interno, Hwang inició una oficina familiar en 2013, y finalmente fusionó $ 200 millones en activos por valor de aproximadamente $ 20 mil millones, utilizando el exceso de divisas acumuladas en unas pocas acciones. Anterior: Dios y el hombre chocan El libro Tooling Lives en Wall Street de Bill Huang revela que ni los reguladores ni los corredores sabían cuán grandes se habían vuelto los niveles de la próxima trompeta Arkos. “Las pérdidas son malas”, dijo Andrew Park, analista senior de políticas para estadounidenses sobre reforma financiera. “Pero el mayor impacto es que todas estas pérdidas provienen de una sola empresa y nadie lo supo hasta hace unas semanas”. Su equipo ha pedido a la SEC que investigue si la exención del registro de family office crea “puntos ciegos regulatorios”. Miles de millones de dólares perdidos por las principales casas de bolsa que tuvieron que dividir las posiciones de Arcagos, incluidas Morgan Stanley, Nomura Holdings Inc. y Credit Suisse Group AG, han llevado a algunos ejecutivos bancarios a pedir un mayor escrutinio. “Obviamente, la falta de transparencia y divulgación relacionada con esas empresas es diferente a la de las instituciones financieras de cobertura. Espero que la SEC vea eso ”, dijo el director ejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, en una llamada de ingresos del 16 de abril. “Una mejor información siempre es mejor para diferenciar lugares donde pueden existir problemas potenciales”. Reardon, de la Coalición de inversores privados, dijo que su grupo planea hablar con la SEC, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas y los legisladores. No quiero. Angelo Robles, fundador de la Family Office Association, también se está preparando para el evento. Dijo que planea ponerse en contacto con bufetes de abogados y senadores estadounidenses si los reguladores adoptan una postura agresiva sobre las oficinas familiares. Robels, un Greenwich con sede en Connecticut con más de 200 miembros en todo el mundo, dijo: Kelleher, uno de los mejores mercados, dijo que ya había insistido en su caso ante el personal de la SEC, argumentando que parte de la family office debería hacerse pública ayudaría a prevenir la Los Lowmakers también están interesados ​​en liderar el equipo bancario del Senado. El demócrata de Ohio Sherrod Brown pidió a los corredores de Arcos que divulgaran información sobre las actividades de su family office. Y los no clientes generalmente no están obligados a registrarse en la SEC como asesores de inversiones. El motivo de la exención es que solo sirven a un cliente adinerado que no necesita las protecciones que se ofrecen a los inversores en otros fondos. Además, las oficinas con activos de menos de $ 100 millones o que administran fondos para una sola persona pueden evitar revelar sus reservas a la SEC. Las oficinas que atienden a más miembros de la familia deben presentar sus acciones ante la SEC, pero a menudo se puede obtener una exención que permite mantener la confidencialidad de la presentación. Incluso esas declaraciones, como los fondos de cobertura y los fondos mutuos, generalmente incluyen no solo la propiedad directa de las acciones, sino también las transferencias de ingresos totales que llevaron a la caída de ArcCos. Los grandes bancos negociaban las bolsas de valores de Arcos por una tarifa. Dichas transferencias permitieron a la empresa gastar sumas relativamente pequeñas, que se utilizaron principalmente para pedir dinero prestado para construir una cartera grande, mientras que al mismo tiempo ocultaban la propiedad de acciones individuales. Si la SEC se muda, todas las firmas de inversión, incluidas las oficinas familiares, deberán divulgar acciones y no se requieren posiciones cortas si la privacidad de las oficinas familiares se puede presentar en secreto ante la SEC. La falta de divulgación ha permitido que algunas oficinas familiares adopten estrategias complejas similares sin inspección. El cumplimiento de menos regulaciones ha llevado a muchos administradores de fondos de cobertura a convertir sus empresas en oficinas familiares. Bluecrest Capital Management, por ejemplo, reembolsó a los inversores en 2016 por centrarse en la gestión de la riqueza de su cofundador multimillonario Michael. Flat, sus asociados y personal. John Paulson dijo el año pasado que estaba convirtiendo su fondo de cobertura Paulson & Co en una oficina familiar luego de una medida similar de los consultores Omega de Leon Cooperman. Las oficinas familiares han proliferado en este siglo, en parte debido al auge de los multimillonarios tecnológicos. Con más de 10,000 oficinas familiares en todo el mundo administrando el patrimonio de una familia, el analista de EY.A 2019 Compton Wealth estima que los activos de oficinas familiares en todo el mundo tienen un valor de casi $ 6 billones, un negocio que es más grande que todo el fondo de cobertura. El número exacto puede o no ser tan alto ya que la mayoría de las familias protegen estrictamente el tamaño de su riqueza y tienen muy pocos registros públicos para rastrear sus activos. Las oficinas familiares rara vez tienen un riesgo tan alto como los arquetipos. Pero es más probable que la conversión de fondos de cobertura en oficinas familiares mantenga sus estrategias comerciales, que a menudo utilizan el apalancamiento para tener un efecto de mercado más amplio. Algunas oficinas familiares ahora se denominan empresas de cheques en blanco, empresas fantasma. Consiste en recaudar dinero de inversores y eventualmente comprar otras empresas. Ryarten dijo que parte del plan de la alianza de inversores privados era decirle a los reguladores que ya contaba con las herramientas necesarias para identificar amenazas al sistema financiero. La SEC está en el proceso de implementar una regla demorada que requerirá que todos los fondos, incluidas las oficinas familiares, revelen parte de su estado derivado a la agencia personalmente. En teoría, esto podría haber llevado a la SEC a ver lo que está haciendo Arcagos. Pero eso no excluye la necesidad de que ArcCos se registre como asesor de inversiones, ya que su aliado Riordan dijo en 2009 que las oficinas seguras estarían exentas de dicho registro. Si los reguladores destruyen las oficinas familiares en los Estados Unidos, algunos pueden decidir abandonar el país. “De hecho, la family office unifamiliar normal es un pequeño grupo de personas muy móviles”, dijo Keith Johnston, director ejecutivo de SFO Alliance, un club de inversión para family offices unifamiliares con sede en Londres. “Si se consideran demasiado disciplinados, trasladarán al personal o la sede a jurisdicciones que no tienen”. Para obtener artículos adicionales como este, visite nuestra fuente de noticias comerciales por suscripción en bloomberg.com. © 2021 Bloomberg LP