الشيكات والقروض وجبال الديون: عام المنقذ العام | الاقتصاد

الشيكات والقروض وجبال الديون: عام المنقذ العام |  الاقتصاد

صورة لتمثال الحرية اسم الرئيس دونالد جي ترامب في الزاوية اليسرى السفليةوعنه ثلاث كلمات: دفع الأثر الاقتصادي. بدأ 70 مليون شيك من هذا القبيل في السفر في أبريل من وزارة الخزانة الأمريكية إلى الأفراد. كل شخص بالغ يقل دخله السنوي عن 75000 دولار يتلقى 1200 دولار ، مع 500 دولار إضافية لكل طفل. كانت هذه أول رحلة لطائرة هليكوبتر مالية كان يتحدث عنها ميلتون فريدمان مفارقات المال (Grijalbo) ، لكن ليس الأخير. بعد أيام قليلة من نهاية العام ، وافق الكونجرس الأمريكي ومجلس الشيوخ على حافز عام آخر يتضمن شيكًا ، هذه المرة للنصف ، 600 دولار ، وأكثر بقليل لكل طفل ، 600 دولار آخر. والهدف واضح: إعطاء الأكسجين لاقتصادات الأسرة التي اختنقها الوباء ولإنعاش الاستهلاك.

المساعدة المباشرة من الإدارة الأمريكية للمواطن هي المثال الأكثر وضوحًا لظاهرة عالمية: أن يكون المنقذ العام ضد الوباء. للدرع طبقات أخرى. من الوقف الاختياري لسداد الرهون العقارية أو الضرائب ، والضمانات ، و ERTE ، والمساعدات للشركات والعاملين لحسابهم الخاص أو شراء الديون من قبل البنوك المركزية

الأرقام مذهلة لدرجة أنه يصعب استيعابها. اعتبارًا من 11 سبتمبر ، قدر صندوق النقد الدولي أن الحكومات قد أنفقت 12 تريليون دولار منذ ذلك الحين ظهرت حقن جديدة، والبنوك المركزية 7.5 تريليون دولار – بقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان وبنك إنجلترا – في محاولة لإعادة بناء النسيج الإنتاجي الذي لم نشهده منذ الحرب العالمية الثانية. تقدر دراسة أجرتها شركة الاستشارات McKinsey أنه بحساب رأس المال المصروف من قبل دول أوروبا الغربية فقط ، فإن المبلغ هو 30 ضعف خطة مارشال. ثم كان واضحًا من أين نبدأ: كان هناك الكثير من الأنقاض. الآن ، الهياكل قائمة ، ولكن في كثير من الحالات فارغة والقفل في مكانه أو سيتم أخذه.

تجعل الامتدادات المتتالية لخطط التحفيز لحماية العمال أو إنقاذ الشركات أو دعم النظام الصحي في جميع أنحاء العالم حساب إجمالي مهمة معقدة. بدأت الولايات المتحدة بـ 2.2 تريليون دولار في أبريل ، وفي نفس الشهر وسعتها بمقدار 500 ألف مليون أخرى ، وإذا لم يمنعها الفيتو من دونالد ترامب ، فإنها ستطلق قريبًا ثلث 900 ألف مليون. يجب أن يضاف إلى ذلك أربعة تريليونات من السيولة التي ضخها الاحتياطي الفيدرالي وفقًا لبعض التقديرات.

READ  XRP هو "ثالث أكبر حادث تحطم على الإطلاق" ، وفقًا لجوش فرانك من TIE

كانت الولايات المتحدة هي التي لجأت أكثر من غيرها لتقديم المساعدة ، ولكن خارج أكبر اقتصاد على هذا الكوكب ، كان النشاط محمومًا أيضًا. أضافت اليابان 2.2 تريليون دولار في حزمتين تمت الموافقة عليهما في أبريل ومايوالتي أضافت إليها 708.000 مليون في بداية شهر ديسمبر. خطة التعافي من الاتحاد الأوروبي ، التي ستصدر لأول مرة ديونًا مشتركة ، ستبلغ 750.000 مليون ، وسيشتري البنك المركزي الأوروبي ديونًا بمبلغ 1.85 تريليون. العديد من البرامج الوطنية مهمة أيضًا: لدى ألمانيا 1.3 تريليون بين المدفوعات المباشرة وخاصة الضمانات ، تلك الخاصة بالهند تتجاوز 300000 مليون ، والفرنسيون 100000 مليون في الدعم والتخفيضات الضريبية والاستثمارات. هذه المنح أنقذت الأرواح وسبل العيش. لكنها مكلفة ، بالإضافة إلى الانخفاض الحاد في تحصيل الضرائب نتيجة للركود ، فقد دفعت الدين العام العالمي إلى مستوى غير مسبوق يبلغ حوالي 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، كما يحذر صندوق النقد الدولي.

على الرغم من حجمها الهائل ، إلا أن إحدى المفاجآت كانت الإجماع الغريب حول الصرف. انسجام لم يكن موجودًا خلال فترة الركود العظيم ، عندما ناقشت دول الجنوب التقشف المفروض من شمال أوروبا، واصطدم الصقور والحمائم بشأن السياسة النقدية ، حيث ألقت برلين باللوم مباشرة على البنك المركزي الأوروبي في مصادرة أملاك المدخرين الألمان وتشجيع صعود الأحزاب الشعبوية لسياسة أسعار الفائدة المنخفضة.

“لقد تعلمنا من أخطاء الماضي وهناك إجماع الآن على أن خطر القيام بالقليل هو أسوأ بكثير من القيام بالكثير. من الواضح أن لهذا تكلفة من حيث العجز والديون ، والتي يجب التعامل مع آثارها ، لكن البديل المتمثل في عدم دعم الاقتصاد كان أسوأ بكثير بالنظر إلى حجم الانهيار ونوع الانهيار. صدمة الذي يمثله الوباء “، يوضح أنجيل تالافيرا ، رئيس الاقتصاد الأوروبي في أكسفورد إيكونوميكس.

READ  Şuşa elçisi Türkiye ile Azerbaycan'ı birbirine bağladı

يقدر صندوق النقد الدولي أن إجمالي الحكومات قد حشدت موارد تعادل 12٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي: نصفها في إنفاق إضافي أو تخفيضات ضريبية مؤقتة ، والنصف الآخر في دعم السيولة ، بما في ذلك القروض —مثل تلك التي أطلقها معهد Crédito Oficial في إسبانيا—والضمانات وضخ رأس المال. وفقًا لماكينزي ، فإن ألمانيا واليابان وفرنسا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة ، بهذا الترتيب، أولئك الذين خصصوا جزءًا أكبر من الناتج المحلي الإجمالي لمكافحة الآثار الاقتصادية للوباء إذا تم أخذ جميع الأدوات المالية في الاعتبار وليس فقط المدفوعات المباشرة. استفادت الحكومة الألمانية من تعليق القواعد المالية الأوروبية وهامش مديونيتها الواسع لتغطية ما يصل إلى 70٪ من التكاليف الثابتة للشركات الأكثر تضرراً من الأزمة (90٪ في حالة الشركات الصغيرة).

للإشارة إلى بعض الحالات في قطاع واحد فقط من القطاعات المتضررة ، استخدمت شركة الطيران وفرنسا وهولندا 10 مليارات يورو من الأموال العامة لإنقاذ شركة Air France-KLM من الانهيار ، جاءت ألمانيا لإنقاذ شركة لوفتهانزا بحزمة مساعدات قدرها 9000 مليون وقدمت الولايات المتحدة تسهيلات قرض بقيمة 17 مليار دولار لشركة Boeing.

مع بدء حملة التطعيم بالفعل في حفنة من البلدان ، ألم يحن الوقت لسحب التحفيز؟ “حقيقة أن اللقاحات وشيكة لا تشير إلى أن الوقت قد حان لتقليل الدعم ، وهو الأمر الذي تم بعد وقت قصير من الأزمة المالية العالمية. بل إنه يؤكد أن السياسات الصحية والاقتصادية يجب أن تسير جنبًا إلى جنب “، كما تقول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. وهل هناك مخاطرة في أن يكون عبء الدين غير قابل للهضم؟ وتضيف الوكالة: “إن الدعم المالي الواسع يرفع مستويات الدين العام إلى مستويات قياسية ، لكن تكلفة الدين في أدنى مستوياتها التاريخية”.

يعتقد Talavera أنه من السابق لأوانه معرفة التأثير الحقيقي للمحفزات ، لكنه يعتقد أن العلاج فعال. “على الرغم من أننا سنحتاج سنوات لمعرفة العواقب ، وسياسة توسعية في مواجهة صدمة من هذا النوع يمكن أن يحد من الأضرار طويلة المدى وتمديد الأزمة ، وأنا أكثر تفاؤلاً بكثير من الأزمة المالية ، عندما استغرقت إسبانيا ما يقرب من عشر سنوات لاستعادة المستوى السابق من الناتج المحلي الإجمالي. الآن ، تضع آفاق بنك إسبانيا تلك اللحظة في منتصف عام 2023 ، أي ما مجموعه ثلاث سنوات من عبور الصحراء.

READ  Türk elçisi: Türkiye, Dağlık Karabağ'ın büyümesine katkıda bulunmayı hedefliyor

لقد أصبحت المقارنات مع الأزمة المالية متكررة ، وهو أمر طبيعي إذا أخذنا في الاعتبار أنها كانت أكبر صدمة اقتصادية حتى الآن هذا القرن. هذه المرة ، تهدف كل من الضربة والندوب إلى أن تكون أكثر قوة وعابرة. انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 15٪ في منطقة اليورو خلال النصف الأول من عام 2020 ، متضاعفًا ثلاث مرات الانخفاض الذي حدث في أسوأ ربعين من الأزمة المالية ، لكنه تعافى لاحقًا بنسبة 12.6٪ ، في إشارة إلى الاستجابة السريعة. الجمهور يعمل. ومع ذلك ، كان التأثير غير متساوٍ ، بينما انخفض دخل الأسرة الحقيقي في ألمانيا بنحو 1٪ على أساس سنوي في الأشهر الستة الأولى ، وكان الانكماش في إسبانيا وإيطاليا أكثر حدة بنسبة 8٪ و 7٪ ٪ على التوالي ، وفقًا لبنك إسبانيا.

للتخفيف من هجوم الفيروس ، لم يعد الانضباط المالي فضيلة: سوف يرتفع العجز العام إلى حوالي 12.7٪ ، وفقًا لصندوق النقد الدولي ، مع دول مثل كندا تنتقل من 1.7٪ إلى 17٪ أو الولايات المتحدة. رفعها إلى 14.9٪ ، فوق ثلاثة تريليونات دولار. وتزايد. شيكات الخزانة الجديدة على وشك أن تطبع. إذا سمح ترامب بذلك. يعتبر الرئيس المنتهية ولايته مبلغ 600 دولار “منخفضًا بشكل يبعث على السخرية” وهو ملتزم بإغراق كل أمريكي بحزمة من النقود السميكة ، وتحديداً 2000 دولار.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.